নেতিবাচক প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তন এবং ইতিবাচক বিটা মধ্যে সম্পর্ক

আর্থিক বিশ্লেষক এবং উপদেষ্টা প্রায়ই একটি নির্দিষ্ট নিরাপত্তা ক্রয় এবং তার পোর্টফোলিও উপর প্রভাব প্রভাব যখন একটি বিনিয়োগকারী প্রত্যাশা কি স্তর নির্ধারণ করতে সাহায্য করার জন্য মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল ব্যবহার। বিটা এই মূল্য মডেলের একটি মূল উপাদান এবং একটি নিরাপত্তা অ-বৈচিত্র্যযোগ্য ঝুঁকির একটি পরিমাপ।

রাজধানী সম্পদ মূল্য মডেল

মূলধন সম্পদের মূল্যনির্ধারণ মডেল (সিএপিএম) একটি বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তনের মধ্যে সম্পর্কের ঝুঁকি এবং নির্দিষ্ট বিনিয়োগ বাছাই করার সময় ঝুঁকির স্তর নির্ধারণ করার প্রচেষ্টা করে। মডেলটি একটি সুরক্ষা মূল্যের আচরণ এবং আপনার পোর্টফোলিওর ঝুঁকি এবং ফেরতের উপর প্রভাবটির ব্যাখ্যা করার চেষ্টা করে। সিএপিএম এর ঝুঁকি পরিমাপ বিটা হয়।

বিটা

বিটা একটি নির্দিষ্ট সুরক্ষা এর রিটার্ন এবং বাজারের সামগ্রিক রিটার্নের মধ্যে সম্পর্কের পরিমাপ। এটি একটি নিরাপত্তা অ-বৈচিত্র্যযোগ্য ঝুঁকি একটি পরিমাপ। বিটা ধনাত্মক বা নেতিবাচক হতে পারে, যদিও এটি বেশিরভাগ সময় ইতিবাচক। একটি ইতিবাচক বিটা মানে যে নিরাপত্তা ফেরত বাজারে একই দিকে চলে যায়, যখন একটি নেতিবাচক বিটা দেখায় যে সুরক্ষা ফেরত বাজারের বিপরীত বিপরীত দিকে চলে যায়। উদাহরণস্বরূপ,.5 এর একটি বিটা প্রস্তাব করে যে বাজারে ফেরতের প্রতি 1 শতাংশ পরিবর্তনের জন্য আপনাকে স্টকটির পরিবর্তন ইতিবাচকভাবে পরিবর্তন করতে হবে।

প্রত্যাশিত ফেরত

আপনার প্রত্যাশিত রিটার্ন গণনা করতে প্রধান উপাদান বাজারের ফেরত, ফেরত ঝুঁকি মুক্ত হার এবং বিটা। রিটার্ন ঝুঁকি মুক্ত হার সাধারণত বর্তমান সময়ের জন্য ট্রেজারি বন্ড ফেরত ব্যবহার করে পরিমাপ করা হয়। আপনার ঝুঁকি প্রিমিয়াম, বা কোন নির্দিষ্ট সুরক্ষা বাছাই করার সময় আপনি যে ঝুঁকিটি গ্রহণ করেছেন তার ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য আপনাকে কতটা উপার্জন করতে হবে তা বাজারের সামগ্রিক রিটার্ন থেকে ঝুঁকি মুক্ত হারকে হ্রাস করে এবং এটি দ্বারা গুণমান করে ব্যক্তিগত নিরাপত্তা বিটা। ঝুঁকি মুক্ত হারে এই নম্বরটি যোগ করার ফলে আপনাকে আপনার প্রত্যাশিত প্রত্যাশার ফেরত দেওয়া হবে।

একটি ইতিবাচক বিটা সহ নেতিবাচক প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তনের একমাত্র উপায় যদি বিপণনের মুক্ত হার বাজারের সামগ্রিক রিটার্ন অতিক্রম করে। এটি কখনোই ঘটতে পারে না, কারণ বিনিয়োগকারীরা বেশি ঝুঁকিপূর্ণ সিকিউরিটিগুলি ছাড়াই অধিকতর প্রত্যাশার সম্ভাবনাগুলি কিনতে পছন্দ করবে না।

বিতর্কিত CAPM

সিএপিএম এর ভবিষ্যদ্বাণী এবং উপকারিতা কয়েক দশক ধরে বিতর্কিত হয়েছে। যদিও বেশিরভাগ আর্থিক বিশ্লেষক এখনও মডেলটি অধ্যয়ন করেন এবং ভবিষ্যদ্বাণীমূলক ফ্যাশনতে এটি ব্যবহার করেন, তবে সত্যতা রক্ষার তত্ত্বগুলি রয়েছে। এক তত্ত্ব হ'ল অত্যন্ত উদ্বায়ী স্টক, সময়ের সাথে সাথে, নেতিবাচক একটি গড় আয় উত্পন্ন করবে। বিটা ধনাত্মক হলেও এটি ঘটবে, যতক্ষণ এটি একটি বৃহৎ সংখ্যার মান। এটি সিএএপিএম ভিত্তিক মৌলিক ভিত্তিকে অস্বীকার করে, তবে এটি কিছু ক্ষেত্রে ঘটতে পারে। আর্থিক বিশেষজ্ঞরা প্রায়শই এইটিকে "কালো স্বজন" বলে অভিহিত করে, তাই এটি বিরল কিছু এমন নামকরণ করে, তবে আপনি এটি কোনও সময়ে দেখতে পারেন।

একটি পোর্টফোলিও বৈচিত্র্য

আপনার সামগ্রিক পোর্টফোলিওয়ের প্রত্যাশিত প্রত্যাশন যদি নেতিবাচক হয়, তবে সম্ভবত আপনার বেশিরভাগ সিকিউরিটিজের নেতিবাচক বিটা আছে। আপনি আপনার পোর্টফোলিওতে আন্দোলন স্থিতিশীল করতে সহায়তা করার জন্য একটি ইতিবাচক বিটা সহ আরো বেশি সিকিউরিটিগুলি চয়ন করে আপনার পোর্টফোলিওটিকে বৈচিত্র্য দান করতে পারেন এবং আপসিংয়ে বাজার অনুসরণ করতে আরো বেশি প্রত্যাবর্তন করতে পারেন। একটি ইতিবাচক বিটা প্রস্তাব করে যে একটি নিরাপত্তা বাজারের মতো একই দিক থেকে সরানো হবে, তাই ইতিবাচক বিটাগুলির সাথে আরও বেশি সিকিউরিটিগুলি কেনার ফলে বাজারের আন্দোলনের সাথে আরও সরাসরি সম্পর্ক থাকবে।