সুচিপত্র:
আপনি মূলধন মূল্য মূল্য মডেল, বা সিএপিএম ব্যবহার করতে পারেন, যেমন একটি স্টক, বন্ড, মিউচুয়াল ফান্ড বা বিনিয়োগের পোর্টফোলিও হিসাবে ফেরতের অনুমান করার জন্য - বাজারে মূল্যের গতিতে সম্পদের সম্পর্কের পরীক্ষা করে।
উদাহরণস্বরূপ, আপনি সামগ্রিক স্টক মার্কেটের প্রতিনিধিত্ব করার জন্য S & P 500 সূচকের ব্যবহার করে, আমেরিকান স্টকগুলির একটি হাইপোথেটিকাল ফান্ড, XYZ মিউচুয়াল ফান্ডের শেয়ারগুলিতে তিন মাসের প্রত্যাশিত প্রত্যাশার জানতে পারেন। CAPM কয়েকটি পরিবর্তনশীল এবং সহজ গাণিতিক ব্যবহার করে অনুমান সরবরাহ করতে পারে।
সমীকরণ মধ্যে ভেরিয়েবল
CAPM সমীকরণে ব্যবহৃত ভেরিয়েবলগুলি হল:
- প্রত্যাশিত ফেরত একটি সম্পদ উপর (রএকটি), মূল্য গণনা করা হবে
- ঝুকিবিহীন হার (Rচ), ঝুঁকি মুক্ত সুরক্ষা থেকে পাওয়া সুদের হার, যেমন 13-সপ্তাহ মার্কিন ট্রেজারি বিল। কোনও উপকরণ সম্পূর্ণভাবে কিছু ঝুঁকি ছাড়াই, টি-বিল সহ, যা মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি সাপেক্ষে। তবে, টি-বিল সাধারণত ঝুঁকি মুক্ত সুরক্ষাটির সেরা প্রতিনিধিত্বকারী হিসাবে গ্রহণ করা হয়, কারণ তার ফেরত ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা নিশ্চিত করা হয়, যা এটি প্রদানের জন্য অর্থ মুদ্রণ করার ক্ষমতাপ্রাপ্ত। বর্তমান টি-বিলের হার ট্রেজারি ডাইরেক্ট ওয়েবসাইটে পাওয়া যায়।
- বিটা সম্পদ (βএকটি), সমগ্র বাজারের তুলনায় সম্পদের মূল্যের অস্থিরতার পরিমাপ
- প্রত্যাশিত বাজার ফেরত (Rমি), একটি নির্দিষ্ট সময়ের উপর বাজার এর রিটার্ন একটি পূর্বাভাস। কারণ এটি একটি পূর্বাভাস, CAPM ফলাফলগুলির সঠিকতা নির্দিষ্ট সময়ের জন্য এই পরিবর্তনশীলটির পূর্বাভাসের ক্ষমতা হিসাবে ভাল.
বাজার ঝুঁকি প্রিমিয়াম বোঝা
দ্য বাজার ঝুঁকি প্রিমিয়াম বাজারের প্রত্যাশিত প্রত্যাশার ঝুঁকি মুক্ত হার হ্রাস করা হয়: rমি - রচ। বাজারের ঝুঁকি প্রিমিয়াম ঝুঁকি মুক্ত হারের উপরে ফেরত প্রদান করে যা বিনিয়োগকারীদের একটি মিউচুয়াল ফান্ড হিসাবে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে অর্থোপার্জন করতে বাধ্য করে। বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি নেওয়ার জন্য ক্ষতিপূরণ প্রয়োজন, কারণ তারা তাদের অর্থ হারাতে পারে। যদি ঝুঁকি মুক্ত হার 0.4 শতাংশ বার্ষিক হয় এবং পরবর্তী চতুর্থ বছরে এস & পি 500 সূচকের প্রতিনিধিত্ব হিসাবে প্রত্যাশিত বাজার ফেরত 5 শতাংশ, বাজার ঝুঁকি প্রিমিয়াম (5 শতাংশ - (0.4 শতাংশ বার্ষিক / 4 চতুর্থাংশ প্রতি বছর))), অথবা 4.9 শতাংশ।
বিটা
বিটা বাজারে মূল্য পরিবর্তনের সাথে সাথে কোন সম্পদের মূল্য কীভাবে চলতে পারে তার একটি পরিমাপ। +1 এর মান সহ β একটি নিখুঁত ইতিবাচক সম্পর্ককে ইঙ্গিত করে: বাজার ও সম্পদ শতকরা হারের ভিত্তিতে লকস্টেপে স্থানান্তরিত হয়। একটি β-1 নির্দেশ করে নিখুঁত নেতিবাচক সম্পর্ক - অর্থাৎ, যদি বাজার 10 শতাংশ বাড়ায় তবে সম্পদটি 10 শতাংশ হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। স্বতন্ত্র সম্পদের বিটা যেমন মিউচুয়াল ফান্ডগুলি ইস্যুকারীর ওয়েবসাইটে প্রকাশিত হয়।
হিসাব
প্রত্যাশিত রিটার্নটি খুঁজতে, CAPM সমীকরণের মধ্যে ভেরিয়েবলগুলিকে প্লাগ করুন:
Rএকটি = আরচ + βএকটি(Rমি - রচ)
উদাহরণস্বরূপ, ধরুন আপনি অনুমান করেন যে এস & পি 500 সূচক পরবর্তী তিন মাসে 5 শতাংশ বৃদ্ধি পাবে, চতুর্থাংশের ঝুঁকি মুক্ত হার 0.1 শতাংশ এবং XYZ মিউচুয়াল ফান্ডের বিটা 0.7। মিউচুয়াল ফান্ডে প্রত্যাশিত তিন মাসের রিটার্ন (0.1 + 0.7 (5 - 0.1)), বা 3.53 শতাংশ।