স্থায়ী আয় ট্রেডিং কৌশল মধ্যে প্রজাপতি

বন্ড ট্রেডাররা ফলন বক্ররেখার পরিবর্তনগুলি কাজে লাগানোর জন্য প্রজাপতি ব্যবসায় ব্যবহার করে, যা বন্ড ফলনের একটি প্লট তাদের মেয়াদপূর্তির তারিখগুলির বিপরীতে। কৌশলটি ব্যবসায়ীকে নির্দিষ্ট মেয়াদে বন্ডগুলি কিনতে এবং স্বল্প ঋণ গ্রহণ এবং বিক্রি করার জন্য আহ্বান করে - অন্যান্য পরিপক্বতার সাথে যারা। স্বাভাবিক সময়ে, মেয়াদপূর্তিতে ফলিত হয় - বন্ড মূল্যের দ্বারা ভাগ করা মোট আয় - বেশি দূরবর্তী মেয়াদপূর্তির তারিখের সাথে বন্ডের জন্য উচ্চতর, যা বন্ডধারীর বন্ডের মুখ মূল্য এবং অবশিষ্ট অবশিষ্ট আগ্রহ গ্রহণ করে। যাইহোক, ফলন হারের আকার পরিবর্তন হতে পারে কারণ সুদের হারের পরিবর্তন, প্রায়শই অর্থনৈতিক বা রাজনৈতিক ঘটনাগুলির কারণে। প্রজাপতি ব্যবসা লাভ বা ক্ষতি সঙ্গে এই পরিবর্তন প্রতিক্রিয়া।

একটি হাসিখুশি ব্যবসায়ীর সামনে দাঁড়িয়ে একটি আর্থিক চার্টের সামনে দাঁড়ানো। ক্রেডিট: ক্লাউজ টিজ / ব্লেন্ড ইমেজ / গ্যাটি ছবি

বাটারফ্লাই বুনিয়াদি

প্রজাপতির বক্ররেখা এবং প্রজাপতির অংশগুলির সাথে বন্ড হোল্ডিংগুলির কিছু নির্দিষ্ট সংশ্লেষের মধ্যে অস্পষ্ট অনুরূপতার কারণে বাটারফ্লাই ব্যবসায়গুলি নামকরণ করা হয়। একটি "ডাম্ববেল" পোর্টফোলিওটি দীর্ঘমেয়াদী এবং স্বল্প মেয়াদপূর্তির বন্ডগুলির মধ্যস্থতার সাথে অন্তর্বর্তীকালীন পরিপক্বতা কম থাকে। ডাম্বল বেল্টফ্লাই এর "উইংস" গঠন করে। একটি "বুলেট" পোর্টফোলিও বিপরীত - অন্তর্বর্তীকালীন-পরিপক্বতা বন্ধনে ব্যাপকভাবে ওজনযুক্ত - এবং বুলেটটি প্রজাপতির "শরীর" গঠন করে। একটি ব্যবসায়ী একটি দীর্ঘ প্রজাপতি বাণিজ্য প্রবেশ করে উইংস কিনে এবং শরীরকে সংক্ষিপ্ত করে।

বন্ড সময়কাল

প্রজাপতি ব্যবসায় থেকে মুনাফা এবং ক্ষতিগুলি কীভাবে ফলন বক্ররেখার সাথে সময়ের আকার পরিবর্তন করে এবং সমস্ত পরিপক্বতা জুড়ে আকৃতির পরিবর্তনের অভিন্ন হয় কিনা তা নির্ভর করে বা অন্যের তুলনায় কিছু নির্দিষ্ট মেয়াদি অর্থ প্রভাবিত করে - বন্ডের স্থানের কারণে। একটি বন্ড সময়কাল, মোটামুটি বলছে, তার payback সময়কাল। উচ্চ ফলনশীল বন্ডগুলি কম দরুন থাকে কারণ আপনি কম প্রযোজনীয় বন্ডের সাথে আপনার আগ্রহের চেয়ে বেশি আগ্রহ পাবেন। মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ হিসাবে বন্ডের সময়কাল হ্রাস পায়, তাই স্বল্পমেয়াদী বন্ডগুলি কম মেয়াদে থাকে। একটি বন্ড এর "$ সময়কাল" তার মূল্য এবং তার স্থিতির পণ্য, ডলার-বছরের মধ্যে প্রকাশ করা হয়।

বন্ড Convexity

একজন বন্ড ট্রেডার যেকোনো সময় তার পোর্টফোলিওর $ স্থিতিকাল গণনা করতে পারে। বাটারফ্লাই স্থির-আয় ব্যবসায়গুলি প্রায়শই বিভিন্ন মেয়াদে বন্ডগুলির সাথে একযোগে কেনার এবং শর্টিং অন্তর্ভুক্ত করে, যেমনটি পোর্টফোলিওর $ স্থিতিকালে নেট পরিবর্তনটি শূন্য। যেমন ব্যবসার মুনাফা সম্ভাব্য পোর্টফোলিও এর "বহিঃপ্রকাশ," অংশে অবস্থিত, যা আপনি তাদের ফলন বিরুদ্ধে বন্ড দাম চক্রান্ত যখন আপনি পেতে আকৃতির সম্পর্ক হয়। উদাহরণস্বরূপ, একই বন্ড এবং উত্পাদনের দুটি বন্ড কল্পনা করুন, এবং সেই সুদের হার হঠাৎ পরিবর্তিত হয়। অধিক বহনযোগ্যতার সাথে বন্ডের দাম কম উত্তোলন বন্ডের চেয়ে সুদের হার পরিবর্তনের দ্বারা কম প্রভাবিত হবে। একটি প্রজাপতি কৌশল এই পার্থক্যটি কাজে লাগাতে পারে, কারণ দীর্ঘমেয়াদী বা স্বল্পমেয়াদী বন্ডগুলির চেয়ে অন্তর্বর্তীকালীন বন্ড কম উত্তোলনশীল।

প্রজাপতি উদাহরণ

প্রজাপতি ব্যবসায়ের একটি সহজ উদাহরণে, বন্ড ট্রেডারটি চার-আট বছরের পরিপক্বতার সাথে বন্ডের উপর প্রযোজ্য হতে পারে - প্রজাপতির উইংস - এবং প্রজাপতির দেহ গঠন করে ছয় বছরের বন্ডগুলি সংক্ষিপ্ত করে। অধিকন্তু, ব্যবসায়ীরা বন্ডগুলি কিনে নেয় এবং এমনভাবে শর্টস করে যে পোর্টফোলিওর মোট ডলারের সময়সীমাগুলি বাণিজ্যগুলির কারণে পরিবর্তিত হয় না। এই কৌশলটির একটি চরিত্রটি হলো, শরীরের চেয়ে উইংসগুলি অধিকতর বহনযোগ্য। শর্ট বন্ডের আয় ক্রয় বন্ডের ব্যয় অফসেট করার কারণে বাণিজ্যটির কোনও অগ্রিম নগদ প্রয়োজন হয় না। দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ফলন কমে গেলে, ফলন বক্ররেখা "ফেটে যায়" - দীর্ঘমেয়াদী এবং স্বল্পমেয়াদী বন্ডগুলির মধ্যে ফলন পার্থক্য হ্রাস পায় - প্রজাপতি বাণিজ্য লাভ লাভ করবে কারণ আরো বহিরাগত উইংসের বন্ডের মূল্যগুলি হবে কম convex শরীরের চেয়ে বেশি বৃদ্ধি।

কৌশল বৈচিত্র

প্রজাপতিতে বহু বৈচিত্র বিদ্যমান, যা ব্যবসায়ীদেরকে একটি ধীরে ধীরে, ফেটে যাওয়া বা অপরিবর্তিত ফলন বক্ররেখা থেকে লাভ করতে দেয়। প্রতিটি কৌশল নিজের ঝুঁকি বহন করে, কিন্তু সাধারণত, যদি ফলন বক্ররেখা একটি প্রজাপতি ব্যবসায়ীর প্রত্যাশাকে অস্বীকার করে তবে ক্ষতির ফল হবে। ব্যবসায়ীরা আংশিকভাবে তাদের প্রজাপতি বাণিজ্য ঝুঁকিগুলি অন্য, অফসেটিং ট্রেডগুলির সাথে হেজ করতে পারে।